万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

北京时间本周四(3月17日)凌晨2点整,美联储将公布利率决议,并于2点30分召开新闻发布会,这是自美联储2015年12月16日,将利率从0.25%调整至0.5%之后,第一个重要的议息时间节点。美联储利率决议来袭,你准备好了吗?如果你没有准备好,或者还没有搞明白这是怎么一回事儿,那么你有必要继续往下看。

本次美联储利率决议的背景是什么?

说到美联储加息的事情,不得不把话题往近些年的情况上延伸一下。自2008年以来,美联储长期保持联邦基金利率即银行的隔夜拆借利率接近于零(0-0.25%);直至2015年12月16日,美联储结束了近两年的“炒作”,终于加息了,市场认为这标志着美联储进入加息周期,市场普遍认为美联储会在2016年全年会有2次到4次加息,而第一个可能加息的重要时间节点就在3月17日。

以下是美联储2016年议息会议时间表:

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

美联储主席耶伦的季度新闻发布会将在3月、6月、9月和12月的利率决议后进行。美联储按惯例每年举行八次议息会议,并举行四次新闻发布会。此前美联储就变更新闻发布会频率作了探讨,但未作出进一步改变日程安排的决定。

美联储根据什么决定是否加息?

美联储判断是否加息的因素非常多,全球经济环境、美国经济状况、失业率、通货膨胀等很多因素都会影响是否加息的决定。但是,最重要的因素,还是由美联储的使命决定的。

1977年,美国国会修订联邦储备法,以澄清货币政策目标。美联储所谓的“双重使命”是:维持货币和信贷总量的长期增长,以及经济的长期发展以提高生产,从而达到促进就业、稳定价格和温和长期利率的目标。公众的理解是这样的:美联储将竭尽全力帮助经济达成低失业率和2%左右的通胀目标。

而美国1月核心CPI环比增长0.3%,创2011年8月份以来最大升幅,预期0.2%,前值从0.1%修正为0.2%。美国1月核心CPI同比增长2.2%,创逾四年最大升幅,预期2.1%,前值2.1%。这意味着美国的核心CPI已经基本实现通胀目标。

而近期的非农业人口就业数据显示,美国非农业人口就业数量及美国失业率都处于不错的状态,只是最近一次的平均每小时工资稍稍偏低。

2008年12月至今美国平均每小时工资环比变化情况:

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

2008年12月至今美国非农业人口就业数量变化情况:

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

2008年12月至今的美国失业率的情况:

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

综合上述通货膨胀数据和非农数据,美联储在3月份加息的可能性还是比较大的。但是,目前全球经济还是不太景气,美国经济压力也不小,再加上欧洲央行上周刚刚降息,种种压力之下,美联储会选择在3月加息吗?美联储会选择向左走还是向右走呢?我们就拭目以待吧。

美联储加息对市场的影响有哪些?

美联储加息,会对整个金融市场带来一定的冲击。首当其冲的包括,美元兑其他货币的汇率、美国股市、美国国债、大宗商品、现货黄金、原油价格等。

美联储加息,则意味着美元走强,届时,美元相对于其他货币升值,即其他货币兑美元贬值。远的不说了,我们就回忆一下,自2015年12月16日美联储第一次加息的情形,在2015年12月份,美联储加息预期持续升温的情况下,人民币兑美元快速贬值,加息之后,人民币兑美元进一步贬值。

美元兑人民币2015年10月至今(2016年3月11日)走势

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

美国股市与美元利率的关系

如果美联储加息,短线利空美国股市,但是中长线对美国股市的影响比较复杂,这篇文章篇幅有限,暂不讨论。加息会使得银行贷款利率上涨,提高上市公司融资成本;加息会提高市场利率,投资者的资金会更容易找到高回报的去处,因而可能会从股市撤出资金,从而打击股市。

美国国债与美元利率的关系

先说结论,美联储加息,美国国债上涨。关于这一点,并不难懂,但是专业性比较强,不感兴趣或者不想烧脑子的朋友可以直接跳过这一段。国债的票面利率通常在发行国债时就已经确定了,衡量美国国债(期货)的,通常不是票面利率,而是到期收益率。当加息时,市场利率提升,国债的到期收益率—市场利率所得到的值减小,甚至变成负值,也就是人们可以在市场中获得接近甚至是高于国债到期收益率的收益,因而,国债不再抢手,人们纷纷抛售国债,致使国债价格下降,国债到期收益率上涨。(以下用我国的国债期货举例说明,觉得太简单或者太复杂的朋友,还是直接跳过吧:我国国债期货标的物是“面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债”。也就是说,假设这个国债一年后到期,那么投资者一年后获得100万的面值加上3万利息。如果市场上的利息上涨,比如涨到5%,那么投资者付100万购买这个面值100万的债券,则一年后收益就低于市场利率的收益,因此就不会买。除非这个价格跌倒大约98.1万元,一年后债券到期,政府支付给投资者面值的100万和票面利息3万,共103万。投资者用98.1万的成本,获得103万收入,利率大约5%,和市场利率收益就一样了。反之,如果利息下跌,较高利息的债券由于投资者的买入,使得交易价格上涨。)

大宗商品、现货黄金、原油等与美元利率的关系

大宗商品、现货黄金、原油等均以美元计价。在大宗商品、现货黄金、原油供求关系不变,即自身价值不变的情况下,美元升值会带来这些商品的价格变低。举个简单但不是特别恰当的例子,假设原本1美元可以买1公斤苹果,后来,美元升值,1美元可以买到1.1公斤苹果,这个苹果的价格就变成了0.91美元/公斤。现货黄金除了是使用美元计价以外,还有非常重要的避险功能。当美元强势时,美元就成为了不错的避险货币,因而黄金的避险属性也就会减弱,进一步使得金价下跌。

以上说的都是加息的情况,如果美联储不加息,那么带来的情况就是刚刚好相反的,这里不再赘述。

美联储加息对我有什么影响?

有朋友可能会说,我不参与国际市场,没有进行国际的投资,也不进行国际贸易,那么美联储加息跟我有什么关系呢?其实,只要你还是地球上的一员,还要使用货币,还在进行经济活动,就和你有关系。上边刚刚提到了人民币相对于美元贬值,你是不是也想到了,你口袋里的人民币也是相对于美元贬值了呢。其实,影响不仅仅是这么一点点,相信很多朋友都在炒股吧。在美联储第一次加息以后,一些稳健的、有头脑的朋友,迅速增加美元资产的配置,将手中的人民币兑换成美元,或者用于购买美元资产,致使人民币加速下跌,人民币的加速贬值,导致了资本快速从中国撤离,带来了中国A股的迅速下跌。这是在美国加息当时,很多媒体没有预期到的。当时的大多数媒体认为,美联储加息的脚步已经很慢了,加息的预期早已经被市场消化了,中国的A股市场已经做好了准备。

12月16日美元加息后的A股市场的走势

万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?

无论你炒股与否,当美联储公布利率决议的时候,蝴蝶在美国煽动了它的翅膀,与蝴蝶有太平洋相隔的中国,有可能会刮起龙卷风(蝴蝶效应),所以这个事情与你一定有关。

无论加息与否,都要关注美联储的新闻发布会

无论加息与否,美联储的新闻发布会都非常重要。笔者曾多次见证了多个国家的央行的新闻发布会与利率决议传递的信号不一致的情况,都导致了相关市场的异常波动。最近一次的要数欧洲央行降息事件。欧洲央行周四(3月10日)晚8点45分全面下调三大利率。其中主要再融资利率下调至0.0%,预期0.05%,隔夜贷款利率下调至0.25%,预期0.3%;隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%,符合预期。此外,欧洲央行宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元,并启动TLTRO2。虽然此前,市场对于欧洲央行降息已经有所预期,但是降息的幅度及全面性还是超出预期,因而信息发布之后,欧元/美元应声下跌140多点。在稍后的晚间9点30分,欧洲央行行长德拉吉讲话:欧洲央行并未见到任何进一步降息的需要,基于当前评估,不认为需要更多降息。未来的重点将更多地向非传统工具转变。受此影响,欧元/美元大幅反弹,不仅收回下跌的失地,还一度较利率决议发布前的点位上涨了230多点,最终当日上涨180多点,上涨1.60%。由此可见,重要的不仅仅是是否加息,投资者也需要关注公布利率之后的新闻发布会,发布会偏于鹰派还是鸽派,对于行情的发展同样起着不可小觑的作用。

未经允许不得转载:新闻 » 万利金融:美联储利率决议来袭 你准备好了吗?