大跌的原因找到了!一天蒸发1.6万亿,A股迎黑色星期一,市场在担忧什么?

没有一点点防备,股市就以下跌的姿态登上了热搜。

“黑色星期一”

说好的七翻身呢?7月第二周刚开始,A股就上演了一场出乎预料的大跌。

今日,三大股指均低开,随后一路走低。午后,大盘成横盘整理态势。截至收盘,上证指数报收2933.36点,跌幅2.58%,再度跌破3000点。

深证成指收于9186.29点,跌幅2.72%。中小板和创业板的跌幅分别达到了2.52%、2.65%。两市成交量出现萎缩,全天累计成交4682亿元。

在行业板块上,只有农林牧渔出现了0.42%的涨幅,其余行业全部下跌。申万一级行业通信以4.30%的跌幅领跌,计算机以4.02%的跌幅紧随其后。有色金属、传媒、汽车跌幅居前。在概念板块上,猪肉概念飘红。

根据Wind数据统计显示,7月5日,A股总市值为60.94万亿元,今日收盘,A股总市值59.34万亿元,这意味着,A股一日市值蒸发1.6万亿元。

期权市场上,认购期权全线下跌,认沽期权全线大涨。

北上资金净流出33亿元

在三大股指大幅下跌之下,北向资金也出现了大规模流出。

今日早盘,北向资金就呈现出加速净流出趋势。开盘不足两个小时,北向资金净流出规模就达到了37.41亿元。尽管随后北向资金有些许回流,但全天北向资金净流出也达到了33.31亿元。

截至收盘,北向资金净流入-33.31亿元,为自2019年5月23日以来最高净卖出。其中沪股通-24.62亿元,深股通-8.69亿元。

实际上,近期北向资金一直保持着净流入状态。数据显示,近一个月北上资金净流入达到了350.32亿元,其中沪股通177.89亿元,深股通172.43亿元。

市场,怎么了?

大跌的原因找到了!

市场大跌原因何在?

对于今日股市的“无征兆暴跌”,业内人士认为,可能受“科创板分流效应”、“美联储降息预期回落”、“6月重要经济数据发布”等多方面影响。

1、新股密集发行

上周五,上交所在答记者问中表示,将于7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式。目前,科创板规则体系基本齐备,拟上市公司受理审核稳步推进。

截至7月4日,已受理141家公司提交的发行上市申请,向118家公司发出了首轮问询函,科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。

值得注意的是,在科创板首批企业上市的当口,本周将迎来了密集的科创板打新黄金周,其中,周三有9只新股同一天进行申购,这在上交所尚属于首次,其中更有一只500亿市值的“巨无霸”中国通号(688009.SH)开启网上申购。

数据显示,中国通号的网上申购上限高达25.2万股,顶格申购将100%中签,且大概率不止中一签。

2、白马股抱团局面松动。

在茅台股价破千元,五粮液、恒顺醋业等屡创新高后估值高企,投资者担心业绩与估值不相匹配,白马股抱团局面出现松动。

招商证券统计,以贵州茅台等白酒为核心的消费板块已经持续处于超配状态,持续时间约10个季度。

Wind数据统计显示,截至2019年一季度,共有803家机构持有贵州茅台股票,持股数量达10.18亿股,占总股本12.56亿股的81.05%。

贵州茅台机构持股占比

长期超配的结果是估值过高,未来若出现业绩证伪的现象,则或引发踩踏风险。

Wind数据显示,贵州茅台最新市盈率为33.12倍,超过行业中位数32.88倍;五粮液、海天味业、青岛啤酒、山西汾酒等估值亦都超过中位数。

“近来市场对蓝筹股价值估值体系的疑问,加深了场内投资者对未来蓝筹板块估值与安全边际的担忧。”华鑫证券高级策略分析师严凯文表示。

新时代证券研究所投顾总监刘光桓表示,白马股近期涨幅过大,屡创历史新高,吸走了市场很多存量资金,机构抱团明显,但白马股技术上出现背离,有调整的压力。

2、中报披露期,投资者担忧业绩爆雷风险。

新城控股、博信股份、康得新等个股相继爆雷,且临近中报披露期,存在一定业绩爆雷风险,压制投资者风险偏好。

此外,7月15日是创业板中小板中报预告强制披露、深市主板中报预告有条件强制披露截止日,所谓有条件强制披露是指,上市公司出现净利润为负、扭亏为盈、实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上的情况。

“近期A股市场上市公司频频爆出'黑天鹅',让投资防不胜防,打击了做多信心。”刘光桓说。

3、投资者对美国宽松周期结束的预期落空。

严凯文表示,上周末美国非农数据表现强劲,6月新增非农就业人数大幅度超出了市场预期和前值,结合此前鲍威尔偏保守的发言,意味着美国宽松预期还将延期,但全球资本市场某种程度上已经将全球预期宽松pricein,所以当预期落空之后,资本市场出现某种修正。

上周五美国美股集体走低。

黄金市场亦大幅走低。

美元指数则走高。

美国资本市场的表现引发了今早开盘的亚太股市的抛售潮。

此外美国经济数据的强劲也加深了市场投资者对外部不确定因数的担忧。

放缓,以及美联储预防式降息的可能性,我们倾向于认为这一逻辑还不至于就完全逆转,在增长下行和政策宽松的赛跑中,实际利率下行依然是我们建议的下半年资产配置主线。

A股下半年怎么走?

财通证券指出:

市场悲观情绪的修复已经告一段落。随着市场反弹接近4月高点,投资者的分歧也不断加大。未来市场的走势还需要基本面支撑,短期市场应该会继续维持震荡状态,投资者还是需要保持耐心,静待6月宏观数据和7月美联储降息的情况指引。

推荐关注:①各细分行业的成长股龙头,包括高端装备制造和生物医药。②存在消费刺激机会的汽车、家电。③防御性较好的银行、保险。④主题关注国企改革和黄金。

光大证券表示,

上周市场反弹持续性不强,一方面因当前已进入前期成交密集区,另一方面仍有部分投资者担忧中美摩擦反复,但总体上市场风险偏好明显提振。近期科创板IPO注册数提升为的是7月22日集中挂牌,预计不影响中长期市场资金面。

市场反弹逻辑并未发生根本性改变,结构性通胀压力减轻、宏观流动性相对宽松和风险溢价下都有利于中小创继续占优,7月份中报预告发布预计对市场风格影响有限,但部分估值偏高的蓝筹白马需关注业绩无法验证的回调风险。

行业配置上,周期可能存在博弈性机会,仍建议整体低配;消费不建议继续增配食品饮料,建议增配性价比较高的汽车;成长受益风险偏好改善、风险溢价下行和科创板即将开市交易,重点关注5G产业链、计算机和电子;金融关注盈利增长稳定、估值回撤多、弹性较大的中小银行,暂时回避地产。

国盛证券认为,

指数性行情需国内政策尤其流动性出现进一步放松信号,目前看还要等待。外部贸易摩擦、人民币汇率等风险暂缓后,主要矛盾回到内部。在分子端未来一段时间难以看到向上拐点的前提下,指数性机会只能依靠分母端明显改善。但当前,一方面贸易摩擦冲击暂缓;另一方面在财政加力地方债加速发行下经济数据短期内或仍有韧性。因此,虽然下半年货币放松大趋势不变,但短期还需等待,建议关注7月政治局会议的表态与信号。

事实上,此前多家券商积极表态看好A股。

如中信证券就表示,贸易摩擦缓和,下半年最佳投资窗口打开。海通证券认为,牛市爆发期正蓄势待发。根据历史来看,目前是牛市资金入市的节奏。认为本轮牛市尚在第一阶段,盈利回落、估值修复。

不过,一根K线改变一场战役,在A股是常有的事。下半年的市场会不会因为今天的暴跌而从升转降呢?

康水跃认为,从最近一周的走势看,这个概率并不低,至少是牛市未到。“如果投资者无法判断什么是好时机,而只能判断什么是好企业,那在A股的80%时间里都会比较吃亏。”康水跃向记者表示。

“今日A股的大跌是在外围市场稳定的情况下发生的,可以说是投资者对新股批量发行的恐慌式宣泄,也是对‘下半年是淡季’的一种暗示。不管是先上到3100还是先下去2600,下半年的振幅基本上逃离不出这500点的震荡区间。“康水跃表示。

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21财闻汇(jiayou21cbh)综合

21世纪经济报道记者:杨坪、张欣培、刘雅辉、中国证券报等

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